【资讯】长阳吹响号角A股酝酿跨年行情

长阳吹响号角 A股酝酿跨年行情

本周五，在中央经济工作会议即将召开之际，A股全线大涨，个股井喷，板块全线飘红，两市主要指数涨幅均超4%。其中，沪指创自2009年10月9日后3年多的最大单日涨幅。对此，接受采访的业内专家认为，从影响股市的因素全面分析，中央经济工作会议只是这次报复性反弹的契机，这种单日长阳并不具有可持续性，只有市场环境逐步回暖，投资信心逐渐恢复，A股才能走出跨年的反弹行情 。而从年线来看，目前年线实体仅有2.22%的长度，今年或有收阳可能。　　共鸣：人心思变、思涨　　上证指数自今年5月8日从2451.57点开始向下拐头，之后绵绵阴跌。12月4日，上证指数报收1949.46点，股民戏言“跌回解放前”。短短7个月时间，指数累计下跌500点，跌幅高达20%。沪深A股总市值累计蒸发4.35万亿元。按今年5月至11月份A股持股账户总数5600万户计算，人均亏损高达7.7万元。　　2008年，在国际金融危机的大背景下，随着国内投资者更加关注海外市场表现，中国股市未能独善其身，于当年9月16日进入“1时代”，并在1个月后于当年10月28日创下1664.93点的低点；而后，又经过63个交易日的反复磨底，才于次年2月3日重新进入“2时代”。从2008年9月开始的“1时代”经历了90个交易日。与3年前不同的是，A股市场今年11月27日跌破2000点，到12月5日重返2000点，这次进入“1时代”的时间只有短短6个交易日，表明了市场人心思变、人心思涨的力量。　　总体来说，在中央经济工作会议召开前夕，人心思变，人心思涨，乐观的声音在增加，估值低、经济复苏、城镇化带来增长潜力、转型信心增强等成为乐观理由。　　共识：明年好于今年　　社保基金理事长戴相龙日前在杭州召开的委托投资管理人座谈会上表示，从外围经济看，美国经济稳步复苏为全球经济提供动力，欧洲问题最坏时刻也已过去；从中国经济看，中国经济结束下滑，明年会比今年更好，中国经济潜力很大，城镇化是最大的潜力。从A股市场看，原有的泡沫、信心不足、市场制度缺陷都是本轮下跌的原因，明年随着改革转型的整体布局规划，对增强投资者信心应有所帮助。他表示，总体来看明年A股市场会比今年好，应当适当增加投资。　　从国际视角来看，美国周三货币政策会议是美联储下属美国联邦公开市场委员会本年度的最后一次会议，会议宣布扩大量化宽松规模以提振经济。根据伯南克的讲话，美联储推出第四轮量化宽松QE4的背景是：虽然经济在温和复苏，但是增长的速度还不够快，不足以降低失业率。同时，为了降低失业率，美联储将联邦基金利率与失业率及通胀率挂钩。从政策取向看，美国明年经济必须好于今年。　　从历史经验来看，美联储量化宽松对美元汇率的压制将撬动国际大宗商品价格上行，并借道资源类板块在A股中的较大权重，对A股市场指数形成提振。随着美联储继续实施量化宽松货币政策的信息传出，也就为A股市场带来了新一轮涨升契机。　　共振：股市好于债市　　国际市场当前获得较多认同的观点是，明年股市好于债市。美银美林预计，全球股市将成为来年表现最佳的资产类别。美国、欧洲和亚洲股票将达到10%到16%的收益，其中标普500指数可能在下半年达到1600点，创下历年新高。　　美银美林信贷策略师汉斯·米凯尔森指出，从投资角度来看，股市可以预见的上行空间将更多依赖于资金从债市转向股市。他认为，“从2013年开始，投资者将逐渐看到一个”大循环“，资金将逐渐从债市转向股市，这是由于债券市场的长期牛市将转向一个利率逐渐上升时期，这意味着债市的”黄金三十年“渐行渐远。”　　作为国内债券市场认购大户，保险机构普遍认为，短期经济基本面有改善迹象，市场降准预期持续落空，导致投资者交易动力不足，且市场风险偏好逐渐回升，信用品种的潜在供给巨大，不利于债市，且供过于求的态势或将延续至明年。　　与债市熊市“大循环”的是股市牛市轮回，一些机构投资者乐观地表示，现在可能就是牛市初期，不认同经济要转型股市就会长期“L”形的市场观点。在社保基金理事会日前召开的委托投资管理人座谈会上，一家深圳大型基金公司的副总经理则参照美国股市历史上的第二波大牛市指出，美国那场大牛市源自二战后的内需繁荣，而中国对应的是城镇化。同时，由于劳动力素质提高和劳动时间增加，中国的人口红利并没有结束，看好价值型的投资机会如银行股、制造业升级概念股。广州一家大型基金公司的副总经理则指出，下一轮牛市将由个股驱动而非行业驱动。

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