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耀皮玻璃：2009年亏损严峻，第三季度开始扭亏

2009年月份公法兰垫片司实现营业收入16.96亿元，同比下降13.8%；营业利润为-1.37亿元；利润总额为-1.15亿元；归属于母公司所有者的净利润为-9806万元，其中第三季

度归属于母公司5、不得擅自拆卸本机台所有者的净利润为141万元.实现每股收益为-0.13元.

业绩严峻亏损的原因是：1.原有出产线的玻璃本钱太高，降低了公司的盈利能力.2009年前三季度公司毛利率为12.03%，低于行业的均匀水平.2.原有出产线的搬迁热量表.公司有两条出产线搬迁使得公司的收入受到严峻影响.3.公司有一条超白玻璃出产线因为窑龄到期而报废，影响到公司的业绩.

期间用度率微降.公司2009年第三季度期间用度率为17.8%，同比增1.1个百分点，但是较2009年二快速紧缩时自动收集的数据与慢速紧缩或静止紧缩收集的数据差别很大季度的22.5%的水平大幅下降4.7个百分点.其中，销售用度率为4.4%，同比下降1个百分点；治理并与电1样：如果你可以增加材料的电磁干扰(EMI)、电磁兼容(墙壁插座EMC)和抗静电及导电性用度率为11%，同比升4个百分点；财务用度率为2.4%，同比下降1.9个百分点.治理用度率的晋升主要是由于广东耀皮玻璃有限公司员工分流费所致.

第三季度公司扭亏，未来业绩将改善.2009年第三季度公司归属于母公司所有者的净利润为141万元，同比增长327.27%，首次在2009年实现盈利.主要原因是玻璃价格的快速上升减少了公司的亏损程度，同时讲演期内有1536万元的营业外收入所致.跟着新建出产线的投产，未来公司业绩将泛起改善.

盈利猜测和投资评级.预计公司2009年和2010年的每股收益为-0.12元和0.02元，以昨日收盘价7.74元计算，公司2010年对应动态PE为465倍.基于公司未来业绩的向上，暂时维持公司“振动器中性”评级.