AMD暴涨昔日巨头期待浴火重生

美国计算机处理器(CPU)制造商AMD(纽交所交易代码：AMD)上周股价大涨逾35%。对于这家昔日的IT巨头来说，自2002年10月以来，已有十年多未见到如此的盛况。不过，相对于2000年5月的历史峰值40.88美元，AMD的3日收盘价位3.6美元还是位于“山脚”之下。

AMD上周的“井喷”行情令不少投资者惊呼“看不懂”。如果要寻找上涨理由，该公司处理器有望搭乘下一代游戏机热销的“东风”、或被英特尔收购的传闻以及空头回补等因素均对AMD股价形成了推动。

截至北京时间6日22时35分，AMD股价再涨3.33%至3.72美元。

游戏机市场存潜在机遇

近年来智能手机、平板电脑的游戏功能日益强大，蚕食了不少游戏机(video game)的传统市场份额，这着实令部分游戏机巨头心疼。今年2月下旬，日本索尼公司宣布正式发布新款游戏机PlayStation4。PlayStation3游戏机出炉还是在7年之前，索尼如今对这款加强了网络功能的游戏机寄予厚望，该机型的游戏控制台(game console)配备了AMD的八核CPU和最先进的图形处理器。此前，另一游戏机巨头日本任天堂公司新推出的Wii U游戏机也配备了AMD的Radeon产品。

目前，市场普遍关注微软公司可能于本月推出的新一代Xbox游戏机，据多家媒体披露，Xbox游戏机同样会配备AMD的产品，但微软并未对此进行证实。

近来有消息人士披露，AMD公司高管最近在纽约与部分投资者会面，并唱好其在游戏机市场的发展机遇。AMD发言人对此表示，公司高管的确以索尼PlayStation产品为背景探讨了一些机会，但并未探讨与微软相关的任何机会。

美国投行Evercore Partners分析师表示：“我与投资者沟通时，很多人都对AMD股价飙升有些不知所措。”他分析称，AMD股价涨幅的一个因素可能是之前的空头回补(short-covering trade)，但“还有很多人认为游戏机的机会是AMD上涨的一大动力”。

数据显示，目前的全球游戏机市场规模高达670亿美元。在去年第三季度开始，AMD已经主动出击该市场，并希望游戏机芯片业务能从目前占总收入的5%提升至2014年的近20%。不过仍有一些分析人士对AMD公司的前景保持谨慎，他们认为，虽然游戏机市场的确存在机遇，可是AMD的核心业务仍将随着个人计算机市场(PC)的萎缩而积重难返。

强强联姻不是梦

近年来，AMD的发展目前面临多重挑战。该公司虽然成功将芯片制造业务拆分出去，缓解了部分财务压力，但其合作伙伴在芯片生产方面遇到不少问题，使AMD最新芯片的供应受到限制。此外，全球PC市场近来增长放缓，AMD在热门的平板电脑和智能手机等市场上一直没有建树，这些因素导致AMD股价“跌跌不休”，公司管理层也频繁更换。

由于发展前景受限，AMD被收购的传闻由来已久，之前业界盛传的潜在买家包括高通、苹果和三星等，最新的买家变成了英特尔。随着消费数码移动终端领域的跨越式发展，现在距离英特尔的x86平台一家独大的时代已一去不复返。

分析人士认为，这意味着之前一直限制英特尔收购的反垄断问题得到了解决，让收购有了更大的可能性。这两家公司也都有着自身独特的优势：AMD有独特的图形处理和异构处理的知识产权，英特尔则有领先的制造能力和世界上最好的制造技术。如果两者能够结合起来，可以提升新合并公司的整体竞争能力。

不同于以往的是，市场传出被收购的消息后，AMD总在第一时间站出来否认，而此次AMD和英特尔一直保持沉默。

业务转型势在必行

去年全球PC市场出货量出现负增长。据专业研究机构IHS iSuppli测算，当年全球出货比2011年相比下降1.2%。这种下滑现象是2001年以来首次出现。 受PC市场低迷影响，AMD公司近期业绩出现大幅下滑。对此，AMD在去年下半年公布了重组计划，拟在全球裁员15%，同时还将合并部分旗下工厂，这些措施在今年可节省约1.9亿美元的运营资金。AMD总裁兼首席执行官里德表示：“重组旨在简化产品开发周期、降低收支平衡点，并使公司能够有资金支持差异化的产品路线图，抓住脱颖而出的战略机遇。”

与此形成鲜明对比的则是移动终端市场的兴旺。以智能手机和平板电脑为代表的移动终端正迅速崛起，并不断蚕食着PC市场的份额。对此，里德表态称：“PC行业正在经历巨变，整个生态系统和AMD都受到影响。我们预见到的那些即将重塑行业的趋势，其发展速度远超我们的预期。因此，我们必须加快战略部署，使AMD能够在变革中受益，并推行成本更低的业务模式。”

分析人士认为，和英特尔相比，AMD“船小好掉头”，若能正视PC市场的暗淡前景并尽快切入移动终端市场，并非没有“浴火重生”的机会。最新的调查结果显示，在接受调查的29位华尔街分析师中，“强烈推荐”AMD的有2人、3人建议“买入”、20人建议“持有”、4人认为该股将“弱于大市”。

在中国A股市场中，PC芯片概念股包括综艺股份、同方股份以及上海贝岭。在经历了本世纪初的科技股狂潮后，这些股票近年来普遍表现低迷。

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